1. Ипотечные кредиты субстандартного уровня (subprime)
Субстандартные ипотечные кредиты выдавались заемщикам с плохой кредитной историей и низким кредитным рейтингом. Такие заемщики имели высокий риск дефолта. Кредиты часто сопровождались повышенными процентными ставками и комиссиями, что затрудняло их погашение.
2. Кредитные дефолтные свопы (CDS)
Кредитные дефолтные свопы – это финансовые инструменты, позволяющие инвесторам страховать себя от риска дефолта по долговым обязательствам. Банки и другие финансовые учреждения активно использовали CDS для хеджирования своих позиций в субстандартных ипотечных кредитах. Когда цены на такие кредиты упали, стоимость CDS также упала, что привело к значительным потерям у держателей этих инструментов.
3. Обеспеченные долговые обязательства (CDO)
Обеспеченные долговые обязательства представляли собой пул различных долгов, в том числе субстандартных ипотек. Рейтинговые агентства часто присваивали им рейтинг AAA, создавая иллюзию высокой надежности. При падении стоимости базовых ипотек падала и стоимость CDO, что нанесло ущерб инвесторам.
4. Чрезмерное использование заёмных средств (левередж)
Финансовые институты привлекали огромные суммы заёмных средств, чтобы увеличить доходность. Это позволило им купить большие объёмы субстандартных ипотек и CDO, усилив их подверженность риску. С падением стоимости активов высокий левередж лишь удвоил убытки.
5. Недостаточный контроль и регулирование
В преддверии кризиса финансовый сектор был слабо регулируем. Банки и прочие учреждения могли принимать излишний риск без надлежащего надзора, что способствовало накоплению опасных позиций.
6. Жадность и мошенничество
Некоторые организации прибегали к незаконным и неэтичным практикам ради максимизации прибыли: завышали оценку риска субстандартных ипотек и CDO, вводили инвесторов в заблуждение и участвовали в инсайдерской торговле.
В совокупности перечисленные факторы привели к масштабному финансовому краху, который охватил мировые рынки в 2008 году.
