Термин «фондовый рынок» часто воспринимается как нечто огромный и непостижимый, но именно он является одной из главных движущих сил современной глобальной экономики. Страны мира используют фондовые биржи для привлечения капитала и стимулирования роста.
Фондовые рынки – относительно новое явление. Их современная роль началась лишь в XVII веке в Западной Европе. Ниже представлена полная картина развития рынка ценных бумаг.
- Credit: Nat Geo
Что такое фондовый рынок?
Фондовый рынок (или биржа) – это физическое или цифровое пространство, где инвесторы покупают и продают акции и облигации публичных компаний. Цены формируются на основе спроса и предложения: рост спроса поднимает цену, падение спроса – её снижает.
Сегодня почти в каждой стране существует биржа, но первой она возникла в Амстердаме в XVII веке.
Хронология ключевых событий
Важнейшие вехи в истории фондового рынка:
- Конец XV в.: Антверпен (современная Бельгия) стал центром международной торговли, где начали появляться первые сделки с облигациями.
- 1611 г.: Открыта первая современная биржа в Амстердаме – Датская Ост-Индская компания стала первой котируемой фирмой.
- Конец XVIII в.: По инициативе группы торговцев заключено соглашение под деревом Buttonwood, положившее начало Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE).
- 1790 г.: Основана Филадельфийская фондовая биржа, способствующая развитию финансовой системы США.
- 1896 г.: Создан Dow Jones Industrial Average (DJIA) – индекс, включавший 12 крупнейших промышленных компаний.
- 1923 г.: Появилась предшественница S&P 500 – индекс, отслеживавший 90 акций.
- 1929 г.: Крах фондового рынка США, известный как «Черный вторник», ознаменовал конец «бурных двадцатых».
- 1941 г.: Объединение компаний Standard Statistics и Poor's – основание Standard & Poor's.
- 1971 г.: Запуск NASDAQ – первой электронной биржи.
- 1987 г.: «Черный понедельник» – резкое падение рынков 19 октября.
- 2008 г.: Глобальный финансовый кризис, вызванный падением рынка ипотечных ценных бумаг.
Ранние рынки акций и товаров
Первые реальные биржи появились в XVI в., но предшествовали им различные формы торговли долговыми обязательствами. Уже в XII в. во Франции курьеры обменивали сельскохозяйственные долги, а в XIII в. венецианские купцы торговали государственными ценными бумагами.
Первый в мире рынок без акций
- Credit: Pinterest
В XV–XVI вв. в Бельгии (Гент, Брюгге, Фландрия) и Нидерландах появились первые «биржевые» системы, где торговали государственными обязательствами и личными долгами. Хотя они не имели акций, их структура предвосхитила современные биржи.
Первая публичная компания
Первая в мире компания, разместившая свои акции на бирже, – Голландская Ост-Индская компания (VOC). В 1602 г. она выпустила акции на Амстердамской бирже, предоставив инвесторам долю в прибыли и ограничив их риск.
Торговля в кофейнях
В начале XVII в. сделки с акциями часто заключались в кофейнях: инвесторы обменивались листами с выписанными акциями, громко обсуждая цены. Позже появились специализированные площадки, где можно было торговать без шума и ароматов кофе.
Первая биржевая «пузырь»
- Credit: Business Insider
Отсутствие регулирования в ранний период привело к спекулятивным «пузырям». В Лондоне в XVIII–XIX вв. компании часто выпускали акции без реального бизнеса, что закончилось крахом и запретом на эмиссию акций до 1825 г.
Первая официальная биржа
Лондонская фондовая биржа официально основана в 1801 г., но лишь с 1825 г. компании получили право выпускать акции. В США первой биржей считается Филадельфийская (1790 г.), однако NYSE, основанная в 1817 г., быстро стала ведущей.
- Credit: The Conversation
Современные фондовые рынки
Сегодня почти каждая страна имеет собственную биржу. Крупные развивающиеся рынки (Канада, Япония, Швейцария) появились в XIX–XX вв., а после создания LSE и NYSE они стали образцом для подражания.
Канадская биржа (TSX), основанная в 1861 г., – крупнейшая в стране и третья в Северной Америке по рыночной капитализации, особенно сильна в секторе нефти и газа.
Даже страны, пострадавшие от конфликтов, как Ирак, поддерживают свои биржи, которые остаются открытыми для иностранных инвесторов.
Электронные биржи
В 1971 г. NASDAQ начала работать полностью в электронном виде, что позволило сократить спреды и ускорить сделки. Соревнование между NASDAQ и NYSE стимулировало инновации: в 2007 г. NYSE объединилась с Euronext, создав первую трансатлантическую биржу.
- Credit: Forex Forex
Индекс Dow Jones Industrial Average
Одним из самых известных индексов является Dow Jones Industrial Average (DJIA). Он был создан Чарльзом Доу в 1885 г. и включает 30 крупнейших публичных компаний США.
Состав DJIA
В текущем составе – такие компании, как American Express, 3M, Goldman Sachs, General Electric, DuPont, Coca‑Cola и IBM. Список меняется, отражая изменения в экономике.
Крупнейшие крахи фондовых рынков
- Credit: History
Крах рынка – неизбежный элемент любой биржи, часто вызванный спекулятивными «пузырями». Самый известный – «Черный вторник» 1929 г., когда DJIA потерял почти 50 % стоимости.
Другие значительные крахи
- Кризис 1973‑1974 гг.
- «Черный понедельник» 1987 г.
- Пузырь дот‑комов 2000 г.
- Финансовый кризис 2008 г.
Эти события привели к двойным цифрам падения на мировых рынках и стимулировали развитие теорий рыночного равновесия и эффективного рынка.
Торговые паузы (circuit breakers)
- Credit: Medium
С 2012 г. NYSE использует «circuit breakers»: при падении индекса на 10 %, 20 % и 30 % торговля приостанавливается на определенное время, чтобы ограничить убытки.
Время работы мировых бирж
Большинство бирж открываются в 9‑10 ч. местного времени и закрываются в 16‑17 ч. Некоторые азиатские площадки (Гонконг, Токио, Шанхай, Шэньчжэнь) делают перерыв на обед.
Крупнейшие биржи мира сегодня
- Credit: Blog
Топ‑10 бирж по рыночной капитализации:
- New York Stock Exchange (NYSE)
- NASDAQ
- Tokyo Stock Exchange
- London Stock Exchange Group
- Euronext
- Hong Kong Stock Exchange
- Shanghai Stock Exchange
- Toronto Stock Exchange
- Frankfurt Stock Exchange
- Australian Securities Exchange
К другим важным площадкам относятся Bombay Stock Exchange (Индия) и BM&F Bovespa (Бразилия).
Заключение: будущее фондового рынка
Фондовые рынки останутся ключевым драйвером мировой экономики. Ожидается, что NYSE сохранит статус крупнейшей биржи, а дальнейшее слияние площадок может привести к появлению глобального рынка. Кроме того, рост блокчейн‑технологий открывает новые формы торговли – криптовалюты и NFT становятся альтернативой традиционным активам.
