Экономический стабилизационный план (PEE), широко известный как План Крузадо, был бразильской экономической программой, разработанной в 1986 году при президенте Жозе Сарнее. Инициатива возглавлялась министром финансов Дилсоном Фунаро и экономистами Жоао Саядом, Эдмаром Бачой, Андре Ларой Резенде и Персио Арида с целью остановить стремительный рост инфляции.
Согласно Закону № 2 283 от 27 февраля 1986 г., план был официально внедрён под лозунгом «ноль инфляции». Он вступил в силу 28 февраля 1986 г. и действовал до 16 января 1989 г., когда его заменил план Крузадо Ново.
Подробнее о президенте Жозе Сарнее.
Основные причины и характеристики
Гиперинфляция в Бразилии в 1980‑х годах создавала огромные возможности для спекулянтов и компаний, способных быстро адаптироваться к меняющимся ценам. Инфляция имела инерционный характер: рост цен подпитывал дальнейший рост, образуя порочный круг.
Для разрыва этого круга было решено «деиндексировать» экономику, устранив основу финансовой спекуляции.
Ключевые меры плана
- Монетарная реформа: замена валюты крузейро на крузадо (1 крузадо = 1 000 крузейро);
- Заморозка розничных цен на один год по уровням 27 февраля 1986 г.;
- Автоматическая индексация заработных плат при инфляции выше 20 %;
- Повышение минимальной заработной платы на 33 %;
- Фиксация официального обменного курса;
- Создание Национального фонда развития (FND) для финансирования инфраструктурных проектов и базовых ресурсов.
Исторический контекст
С 1983 по 1985 годы инфляция достигала 230 % в год, а к 1986 году прогнозировалась — до 400 % в год. Несмотря на это, страна обладала экспортным профицитом, а цены на нефть падали, что создавало благоприятные внешние условия.
Государственные финансы были сбалансированы, без инфляционного давления со стороны бюджетных дефицитов, что позволяло проводить радикальные реформы.
В феврале 1986 года инфляция составила 14,36 %. Уже в марте, после внедрения ПЭЭ, наблюдалась дефляция — 0,11 %. В последующие месяцы темпы инфляции оставались под контролем.
Однако повышение процентных ставок, направленное на снижение потребления и стимулирование сбережений, не дало ожидаемого эффекта: многие вклады переводились в потребление, а спрос превысил предложение, создавая дисбаланс.
Заморозка цен лишила производителей возможности корректировать цены, что привело к падению рентабельности и даже к прекращению производства, особенно в отраслях, зависящих от сезонных факторов.
Последствиями стали дефицит товаров, длинные очереди в супермаркетах и продолжающийся рост потребления. Фиксация обменного курса привела к значительному истощению международных валютных резервов страны.
После выборов 15 ноября 1986 года план окончательно провалился, и инфляция вернулась к прежним, а затем и более высоким уровням.
В 1987 году, столкнувшись с острой экономической кризисой, Бразилия объявила мораторий на внешний долг. Тем не менее крузадо оставался национальной валютой до января 1989 г., когда его заменили крузадо ново.
