Джон Лоу де Лористон был провидцем XVIII века, создав банкноты, чтобы заменить монеты, которые были слишком громоздкими и непрактичными в коммерческом обмене, установив кредиты, текущие счета, подтолкнув людей к покупке акций. Весь мир финансов основан на системе права. , основы те же:покупка и перепродажа акций, спекуляции, инвестиции, проценты, спасение деньгами:с тех пор ничего особо не изменилось...
Юность Ло
Джон Лоу, пятый ребенок Уильяма Лоу, родился в Эдинбурге в апреле 1671 года. Его отец был богатым городским ювелиром и имел достаточно времени, чтобы приобрести землю и замок. , прежде чем умереть в 1683 году. Затем фамилия стала Ло де Лористон, и Джон унаследовал отцовское состояние. Одаренный в математике и наделенный «слоновьей» памятью, Джон продолжил обучение в Эдинбурге, а затем в возрасте 21 года переехал в Лондон. Красивый молодой человек, нравящийся дамам, он в короткие сроки тратит унаследованное состояние и живет за счет азартные игры:ставки и азартные игры с использованием техники расчета вероятностей.
Приговоренный к смертной казни по итогам дуэли с молодым лондонским «денди» другом короля, затем помилованный, он сбежал из тюрьмы, укрылся в Сассексе, затем покинул материк. Мы находим его, после многих приездов и отъездов, во Франции, затем в Голландии и снова в Шотландии, где он безуспешно просит прощения. Тем временем он знакомится с Кэтрин Ноулз, которая родит ему двоих детей.
Инновационная идея:банкноты
Его страна находится в очень сложной финансовой ситуации, он пишет документ «о валюте и торговле», где предлагает план выхода из кризиса. Утверждая, что процветание страны зависит от обилия ее платежных средств, он предлагает создать банк, выпускающий векселя в обмен на валютные вклады. Обеспечением этих векселей будет доход от земли:землевладелец заложит свою недвижимость в обмен на количество векселей, эквивалентное двадцатикратному его доходу. Учитывая, что в Шотландии так много земли, проект осуществим, поскольку стоимость недвижимости вряд ли упадет так же быстро, как наличная валюта. Но банкир Паттерсон, основатель Банка Англии, за которым последовал шотландский парламент, отвергает план Ло.
Все еще разыскиваемый полицией с целью его повешения, он снова пересекает Ла-Манш, приезжает в Париж и там знакомится с «красивыми» людьми:финансовым контролером Десмаре в то время, принц Конти и т. д. Ценя Францию и желая поселиться там, он предложил свою идею спасти финансы королевства, находившиеся на самом низком уровне. Напрасно! Он уезжает в Италию и делится своими идеями с герцогом Савойским Виктором Амеде, но никто не осмеливается пуститься в приключение.
В Венеции он изучает азартные игры, накапливает состояние, а также занимается живописью. По мнению Ло, эти работы не обесценятся со временем. Он также изучает различные банковские методы, видя, что венецианцы легко обменивают свою валюту на бумагу, чтобы облегчить торговлю.
Не найдя поддержки в Италии и вернувшись в Голландию, он с головой ушел в игры и выиграл крупные выигрыши в голландских лотереях. Разбогатев, он в 1714 году поселился на постоянной основе во Франции, на площади Луи-Ле-Гран (ныне Вандомская площадь) и приобрел особняк.
Система «Закон»
В 1715 году Ло вновь предложил свои услуги королю, отметив, что Франция находится на грани банкротства (все деньги были потрачены на войны и строительство, драгоценный металл был отсутствует, государство взяло кредиты по ставке 8,33%). В пример он берет Голландию, лучший финансовый центр того времени, с Центральным банком, уникальным местом для обмена монет и банкнот… но Людовик XIV умирает. При поддержке Филиппа Орлеанского, ставшего регентом, он преобразовал свой первоначальный проект, создав королевский банк, который будет выпускать бумажные деньги в обмен на золото и давать взаймы полученный металл государству.
Регент последовал за ним, и Ло создал первый Генеральный банк в мае 1716 года, открыв его первые офисы в июне на улице Saint Avoie, перед которым клиентов приветствует великолепный швейцарец, одетый в зеленое. В декабре 1718 года он станет Banque Royale, следуя модели голландских банков, с внесением сдачи против доставки банкнот, без получения при этом никакой прибыли! Прибыль получается за счет валютных и дисконтных операций. Несмотря на успех и увеличение объема эмиссии, система остается хрупкой, поскольку банк ссужает свое золото государству и сталкивается с возможным преждевременным погашением этих банкнот, а затем с новым указом:банкноты можно использовать для оплаты. налоги.
В своем импульсе Ло создал Compagnie d'Occident, объединившую компании Сенегала, Китая и Ост-Индии, получив монополию на торговлю с Луизианой на 25 лет. Впервые во Франции это появление оборотных ценных бумаг на предъявителя. В 1719 году он преобразовал эту Compagnie d’Occident в Compagnie Perpétuelle des Indes, после того как купил Compagnie du Mississipi у финансиста Кроза. Новая компания получает монополию на чеканку монет во Франции в концессию сроком на девять лет.
С этого момента все идет в таком темпе, что банкротство неизбежно:Компания договаривается от имени королевства об арендной плате, за которую она задолжала, и предоставляет взаймы 1,2 миллиарда долларов. фунтов, необходимые для этой операции по выкупу, и все в банкнотах. Подписки принимаются хорошо, новые банкноты имеют большую ценность, чем деньги:начало инфляции. Спекулянтов так много, что цены на акции взлетают... На улице Кенкампуа суетится, во всех уголках люди обмениваются купюрами, акциями, это царство спекулянтов. Но доходов от золотых приисков Миссисипи пока не существует. Обезумевшие инвесторы продают свои акции и получают обратно деньги. Акции номинальной стоимостью £500 затем торгуются по £3000 в октябре, а затем по £10000 в конце декабря!!!
В декабре 1719 года Ло предпринял шаги, чтобы предотвратить катастрофу, объявив о девальвации, затем предоставив 5%-ную премию в пользу банкнот и ограничив количество сдачи, разрешенной к платежам (600 фунтов стерлингов). ). Но в конце года цена акций Compagnie des Indes упала.
В попытке исправить ситуацию Ло был назначен генеральным контролером финансов, а затем генеральным суперинтендантом финансов и выкупил часть собственных акций, чтобы остановить падение. Он закрыл закупочную контору Compagnie des Indes, а в феврале Compagnie des Indes поглотила Banque Générale, что позволило вернуть 100 000 акций, принадлежавших королю. Но враги Ло (герцог Бурбонский, принц Конти, частные финансисты) настаивают на спекуляциях и оптимистичных настроениях, направленных на разрушение системы. Акции увеличиваются до 20 000 фунтов! Столкнувшись с этим, Ло в начале марта 1720 года установил стоимость акций в 9000 фунтов, объявил о реорганизации валюты для покупки акций, приказал доставить монеты на Монетный двор, запретил перевозку золота и денег. вводит налоговые льготы для тех, кто платит налоги банкнотами, запрещает иметь дома более 500 фунтов наличными.
Крах 1720 года и банкротство Ло
В конце марта 1720 года система начала банкротиться. Гранды (принц де Конти и герцог де Бурбон) приходят лично, чтобы забрать свои деньги (25 миллионов у одного, 14 миллионов у другого), акционеры массово приходят, чтобы обменять банкноты на наличные, которых нет в банке, и конвертировать их в ювелирные изделия, драгоценные камни и недвижимость; ни у кого больше нет доверия, Франция и Европа находятся в разгаре кризиса, происходят беспорядки, камердинеры и доверенные лица Великих убиты.
В мае Лоу снизил стоимость акций до 5000 фунтов, а банкнот — вдвое. В конце мая распространяются литературные произведения, торговцы закрывают свои магазины, население восстает. Мы должны реагировать, Регент оказывается одиноким и заброшенным... он увольняет Ло и планирует «заключить» его в тюрьму. По достоинству оцененный д'Аржансоном, Ло был арестован только в своем отеле. За это время комиссия отвечает за проверку счетов банка, никакого мошенничества не обнаруживается, обнаруживается только чрезмерная эмиссия банкнот:регент издает указы, имеющие обратную силу, в отношении Ло. Через три дня Ло был освобожден, назначен суперинтендантом торговли Франции, генеральным директором Королевского банка и Индийской компании и вновь занял свое место в Регентском совете.
За последние шесть месяцев года ему пришлось многое сделать:в июне он сместил нескольких высокопоставленных представителей финансов и политики (отца и сына Войера д'Аржансона, ректора из купцов — парижские финансисты Дофине) и вернул на свою сторону Дагессо; он сжигает большое количество старых банкнот, печатает новые банкноты в ограниченном количестве и заказывает новый выпуск монет; в июле он разработал план, направленный на поглощение 2200 миллионов банкнот путем создания аннуитетов и открытия текущих счетов. Несмотря ни на что, народ запаниковал, и 17 июля 1720 года во время нового бунта вокруг Королевского дворца и улицы Вивьен погибло не менее 8 человек; восставший парламент был сослан в Понтуаз 20-го числа, армия расположилась на окраине Парижа, мушкетеры пересекали улицы. Банку дан приказ больше не конвертировать банкноты, а постановление запрещает любое скопление людей на дорогах общего пользования. Песни распространяются:
«Фрэнсис, тебе не хватает храбрости
Вы полны слепоты
Повесить закон с регентом
И захватить Банк
Это вопрос времени"
Ситуация становится очень напряженной, регент больше не покидает Тюильри, опасаясь заговора против молодого Людовика XV . Столкновения произошли во многих французских провинциях:крестьяне хранили зерно, купцы отказывались продавать... В августе он провел нивелировку вида по сравнению с ассигнациями, отменил налоговые льготы, предоставленные ассигнациям; в сентябре дела у Compagnie des Indes идут хорошо. Он поглощает Компанию Сан-Доминго и получает монополию на работорговлю; в октябре использование банкнот иное:они изымаются из обращения, а получаемая новая наличность выплачивается на одну треть только банкнотами. Закон предлагает владельцам акций конвертировать их на текущие счета банка, но с уменьшением на ¾ стоимости. К сожалению, эффект не тот, которого ждали:обмен акций на банкноты значительно возрастает, их у банка больше нет. В конце октября Ло потерял контроль над финансовыми решениями:он уже не мог обеспечивать Государственную казну необходимыми средствами, не имея больше банкнот и монет, и в декабре 1720 г. подал в отставку. Ло покинул Париж 14 числа, Францию — 22 числа и обосновался в Брюсселе.
Братьями Пари ликвидирована система права:традиционная финансовая система восстановлена, решение от 28 октября обязывает владельцев акций приходить и «проштамповать» их, те осужденные «добросовестно» получат деньги в течение восьми дней, остальные — в течение трех лет. От этой ликвидации затронет около 3 000 000 человек, или 15% населения! Многие, однако, не заявляют о себе... Последний пункт ликвидации:наказать спекулянтов, тех, кто сильно спекулировал:в списке перечислено 180 имен, некоторые должны заплатить налог в размере от 60 000 до 7 миллионов фунтов! Компания Indes, реорганизованная в 1722 году, исчезла в 1769 году.
Система права слишком инновационная?
Франция и народ не были готовы к этим новым валютам, этим кредитам, этим ценным бумагам на предъявителя, этим спекуляциям на фондовом рынке; все было слишком новым, слишком быстрым. Рантье и кредиторы разорились, религиозные общины, потерявшие имущество, были распущены. Но благодаря системе Ло регент частично навел порядок в финансах по сравнению с 1715 годом и смог возобновить войну в Испании. Рождались постройки, новые здания, работы много, отдельные слои населения обогащались, происходили большие перемещения собственности и недвижимости, сельская местность стала процветать:больше животноводства и урожаев.
Хотя эксперимент позволил сократить государственный долг и действительно способствовал развитию торговли, он имел серьезные последствия для французской экономики. Общественное мнение долгое время отвергало бумажные деньги, что задерживало развитие банковской системы.
После многих пьянок и неудач экстрадирован, больше не имея защитника после смерти регента в 1723 году, оказавшись одиноким, брошенным, униженным, под угрозой смерти, без ресурсов, он бежал в Венецию и жил там на средства (игровые столы и т. д.). Он умер в марте 1729 года от пневмонии, простудившись на берегу Риальто.
Библиография
- Арно Орен:Политика чудесного:другая история системы права (1695–1795), Fayard, 2018.
- Эдгар Фор, Законное банкротство (17 июля 1720 г.), Галлимар, 1978 г.
